«водокольцевой» по составу

Части слова: вод/о/кольц/ев/ой

Состав слова (морфемы):
вод, кольц — корни,
о — соединительная гласная,
ев — суффикс,
ой — окончание,
водокольцев — основа слова.

Итоговая схема:
вод (корень) + о (интерфикс) + кольц (корень) + ев (суффикс) + ой (окончание).